浙商證券 中國聯通獲批900MHz頻段重耕用于5G系統

浙商證券日前發布報告點評中國聯通獲批900M頻段用于5G，有利于進一步降本增效，維持中國聯通“買入”評級 。

11 月 3 日，中國聯通發布公告稱工信部已批準中國聯通將現用于 2G/3G/4G系統的 904-915/949-960MHz 頻段(900MHz 頻段)頻率資源重耕用于 5G 系統。

浙商證券指出，900MHz頻段具有傳播損耗低、覆蓋范圍廣、穿透能力強、網絡部署成本低等特點，是全球公認的公眾移動通信“黃金”頻段，也是早期2G公眾移動通信系統使用的主要頻段。900MHz頻段重耕用于開展5G業務將有利于中國聯通以更少的投資快速推進農村及邊遠地區的5G覆蓋，建網成本預計將較3.5Ghz、2.1Ghz 等頻段明顯降低。

報告表示，“2021年中國聯通凈利率4.4%，折舊攤銷率(折舊攤銷率/主營業務收入) 28.9%，資本開支占收比(資本開支/主營業務收入)23.3%，聯通在和電信5G共建共享的基礎上，900M頻段重耕將進一步提升現金流和凈利率水平。”

浙商證券點評，900MHz頻段重耕用于 5G 系統進一步降本增效，預計 2022-24 年中國聯通收入增速7.6%、 6.9%、6.5%，歸母凈利增速 13.5%、10.9%、10.5%，維持“買入”。

標簽： 浙商證券 重耕用于5G系統 中國聯通 折舊攤銷率